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老齐来了兴致,跟老王喝了一杯,说:这个问题问的好,我这么跟你解释吧,在没有形成市场共识之前,市场基本处于均衡有效状态,价格包括一切,所以此时的价格是有效的,你无论怎么分析,也不太可能战胜市场,此时你的操作很简单,就是加入市场,与市场共舞。但此时你加入只能获得市场的平均收益,就不要妄想超额收益了。如果想获得超额收益,那就需要持续等待,等到市场出现一致性悲观预期的时候,这时候买入,才有超额收益。你记住这一点:一致看多,说明该离场了,一致看空,说明该买入了,而有分歧的时候,此时应该降低你自己的预期,要么加入其中获取平均收益,要么继续等待更好机会出现。这就是风险管理的最简单方法。
此时服务员再次给每个人面前摆了一个位菜:原汁鲍鱼。
桌子上也添了一道菜:青松仙贝。
老曹01二话不说,拿起叉子插在鲍鱼身上,一口塞进嘴里,大口咀嚼起来。老王媳妇看着老曹01的吃香,摇摇头说:你现在不是要饭的了,就不能有点吃相?
老曹01瞥了老王媳妇一眼,说:事儿妈。
老王媳妇骂道:兔崽子,你给我等着的,出了这个门我就打折你的腿。
老曹01傻笑道:两条腿随你打折,别把我第三条腿打折就行,我还留着有用呢。
众人哈哈大笑,老王媳妇骂道:你个没脸没皮的东西。
大家共同举杯喝了一口,酒过三巡,菜的味道已经给喝酒的人留不下那么深的印象了,此时的酒才是最好喝的时候。
豆豆对于每次跟老齐学习的机会,总是把握的很到位,问:书里提到,牛市一般会分为三个阶段,是吗齐老师?
老齐放下筷子,说:其实作者想说的是周期。
三胖问:周期?
老齐说:是的,对于投资来说,周期至关重要,在投资界,时间越长,就对周期越是重视。我们虽然不能预测将发生什么,但我们却可以做好准备。他还提出了两个法则,法则一,多数事物都是有周期性的;法则二,当别人忘记法则一的时候,重大的盈亏机会也就到来了。
三胖看看豆豆,豆豆也是一脸茫然,问:什么意思?
老齐说:就是说我们现实中,未来是不确定的,有把握的东西非常的少,所以在通常情况下判断市场是徒劳的,也不会有确定性的机会,但是总体上来说,市场投资还是有规律可循的,唯有这一条是不变的,有的规律他只是暂时不出现,但在某一时刻他一定会出现,当人们漠视规律的时候,那么投资的巨大机会也就出现了。事物发展很少是一条直线,基本都是有进有退,有盛有衰,盛极而衰,否极泰来这本身就是亘古不变的规律,在经济上我们可以称之为周期。只要有人参与的地方,周期性就会更加明显。自然科学可以有匀速运动,但人文科学领域,一定不存在这种运动轨迹。原因就是人的情绪是善变的,缺乏稳定性的。周期是具有自我修正能力的,信贷周期可以通过上述过程来进行波动,格林布拉特说,了解这个周期性规律,并坚信他会自我修正,可以有助于我们在市场暴跌后,始终保持乐观的情绪。事实上周期永远不会停止,也许哪天所有的交易都由数据算法完成了,散户个人投资被判定为非法操作的时候,周期也许才会到头,但现在还看不到这一天的存在。
老王补充道:几乎是每隔10年,人们就会有一次自我疯狂,人们总是会断言周期就此结束,繁荣讲永远滚滚向前,在这个时候你如果提到风险,那么一定会被骂傻逼,但此时其实才是离场的最佳时机。所以,当市场投资者疯狂的时候,认为某种投资不受周期影响的时候,那么距离灾难也就不远了。无视周期的推算未来趋势,是投资者所做的最危险,也是最愚蠢的事情之一,大家总是希望一个企业始终好下去,一种资产永远涨下去,但是这是绝对不可能的。当所有人形成一致性预期的时候,也就是趋势该反转的时候。所以从这点来看,真正的投资大师,他们一定是孤独的,因为他们总与民意反向而行。别人都在买的时候,他们要当逃兵,被人笑话少赚了多少个亿,而在别人都卖的时候,他们要率先出手接盘,又会被人讽刺,脑子有病。所以投资不是娱乐,更不是求同存异的地方,在投资的领域里当好人和赚钱是两个不同的角色,没有交集,你要想当好人,就做好赔钱的准备,而你要想赚钱,就得勇于去当别人眼中的傻子。
说完,端起杯子,跟老齐碰了一下,一饮而尽,三胖看了看嘴角流着鲍鱼汤汁的老曹01,懒得跟他碰杯,自顾自的喝了一杯。
老齐继续说:这本书的作者说,通常你认为可以永久增长的东西,都会回归到平均值。周期是永远不会中断的,但是郁闷的是,我们并不知道他什么时候发生逆转。现在用作者的话回答豆豆刚才的问题,牛市分为几个阶段。作者说,有位高人点播他,说牛市一般分三个阶段,一是少数有远见的人相信一切安好;二是大多数人意识到牛市已经发生;三是所有人断言一切将更好。而熊市也有三个阶段:一是少数善于思考的人觉得并不称心如意;二是大多数投资者意识到事情恶化;三是人人相信未来会更糟,这本身就是一个钟摆摆动的过程。
豆豆说:您说的这个我明白,不过,人都是有负面消极情绪的,这个问题又该怎么破呢?